排名第一的配资公司东亚太平洋地区谁受美国关税影响最大？世行研究局局长答一财

2026.04.09排名第一的配资公司

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作者 | 第一财经冯迪凡

世界银行（下称“世行”）在最新报告中称，三大外部因素正在重塑东亚太平洋地区的经济前景，即中东冲突、关税以及人工智能(AI)热潮。

世行研究局局长马图(Aaditya Mattoo)对第一财经记者详细解释了目前“东盟五国”在此轮关税变化中的状态，并表示，越南是受影响最严重的国家之一。他称，该地区过去展现出的韧性令人瞩目，但当下的困难可能加剧经济困境，抑制生产率增长，“对民众和企业的适度支持可以维持今天的就业，重启停滞的结构性改革可以释放明天的增长潜力”。

东盟中受美国关税影响最大的国家

世行在报告中表示，当前，美国政府所谓“对等关税”很快被依据第122条征收的10%全球性关税所取代，后者是一项临时性措施，将持续至2026年7月。

其微观模拟结果显示，在三种不同的情景下，关税预计将对多个发展中东亚和太平洋（EAP）国家的实际收入产生负面影响。这三种情景分别是：截至2月7日的美国贸易保护水平，剔除依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税、但在10%全球性关税实施之前的美国贸易保护水平，以及当前情景。

世行表示，不出所料，柬埔寨、泰国和越南是受美国关税潜在负面影响风险最高的国家。

在此次报告中，世行提出，中东冲突的确切影响，取决于各国在“敞口、脆弱性及政策空间”方面的具体状况，东南亚各大主要经济体均可能受到波及。其中，越南预计将在2026年遭遇最大的增长跌幅，其经济增速预计将放缓至6.3%。

马图对记者表示，世行在报告中提供了一些估算数据，用以说明关税对该地区造成了多大影响。“正如我之前提到的，越南就是一个典型的例子。当然，这些数据是基于模型得出的，并非实际的统计数据，但基于模型的估算结果显示，在受影响最严重的国家中，越南位列其中：由于关税限制的影响，越南的GDP增长率可能会因此损失整整一个百分点。”

“至于其他国家，例如泰国，受到的影响幅度大约在半个百分点多一点的水平。此外，还有一些国家受到的影响相对较小，这主要是因为（美方）并未对其出口商品（如电子产品或半导体）征收关税。”他表示。

“泰国之所以受到影响，是因为其出口商品中包含汽车零部件，而针对该特定行业的关税恰好适用于此类产品。相比之下，马来西亚、菲律宾等受到的影响则较小，因为其电子产品出口目前受到的税收或关税限制相对较小。”马图表示，因此，若审视美国对“东盟五国”征收的关税会发现，在2025年，这些关税水平曾一度大幅上调了15个百分点，随后，关税水平又有所回落。在美国最高法院裁定此类所谓“对等关税”违法后，关税水平随即下调了6个百分点，然而紧接着，美国又出台了一批为期6个月的新关税措施。

“因此，目前的关税状况意味着：针对EAP各经济体，美国的平均关税水平约为14%，这一水平较2024年的数据高出了约9个百分点。”他解释道，在这些国家中，如马来西亚面临的关税水平相对较低，约为6%，而另一些国家如柬埔寨面临的关税水平则相对较高，约为23%。

他补充道，不过衡量受影响程度的关键，并不仅仅在于面临的关税水平有多高。世行在报告中称，对于大多数国家而言，与2025年底的水平相比，美国对华关税与对东亚及太平洋地区经济体关税之间的差异已有所缩小，不过这一差异仍高于一年前水平。

马图也对记者解释道：“过去的差距约为5个百分点，而如今，这一差距已缩窄至约1.5个百分点，显得非常微小。”

经济政策不确定性的负面影响

世行在报告中提出，经济政策的不确定性，特别是贸易政策方面的不确定性依然居高不下，这可能对该地区的经济活动产生负面影响。

世行表示，这种不确定性正对整个EAP地区的投资和就业造成抑制影响，因为企业纷纷采取“观望”策略，推迟资本支出并优先确保流动性。

该地区企业的相关证据表明，外部政策不确定性每增加一个标准差，就会显著抑制投资增长并放缓招聘步伐，且这种影响是通过生产网络传导开来的，“来自越南的证据显示，全球不确定性的急剧上升会对该地区的就业质量产生负面影响，具体表现为：提高劳动者签订临时合同的可能性，并对工资水平造成抑制。”世行在报告中称。

“我认为在许多情况下，阻碍投资的并非关税所提供的实际保护本身，而是这种弥漫着不确定性的整体氛围。由于企业无法预知未来的走向，它们往往会选择按兵不动、暂缓投资。而这种状况可能会对经济增长产生巨大的负面影响。”马图对记者表示：“正如我们的研究所示，这种不确定性不仅会对就业总量产生负面冲击，还会改变就业的形式。因此，我认为若从绝对数值或GDP的维度来看，关税所产生的影响其实并不显著。”

他对记者表示，在与同事巴拉蒂埃里博士（Dr.Alessandro Barathieri）共同撰写的一份研究报告中，他们认为，各经济体完全可以将这些关税视为推动自身改革的催化剂。

“如果能够着手改革服务业部门，并着力消除各类非关税贸易壁垒，那么由此获得的收益将远远超过因关税而付出的成本。”马图说，“这正是我们想要着重强调的一点，各国完全有能力掌握自身命运的主动权，通过推行自身的改革，所能获得的收益将是其为实施（例如）对外贸易保护政策而付出成本的许多倍。”

“在我看来，改革在货物和服务贸易领域的非关税壁垒，所带来的收益将有望超过其付出的成本。”他表示。

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